暢銷書籍 Secrets of Sand Hill Road 介紹 (三)
「沙山路的秘密」第六章提到有趣的問題。
Kupor 提到，通常新創喜歡把所有的創辦人都放到董事會。但是，有的創辦人可能主動求去，有的創辦人可能因為能力不適合而被要求離職，這時候就要防範可能發生Ruling from the grave 的風險。
在美國，創辦人彼此間簽訂restricted stock agreement是非常常見的事情，常見的既得條件是四年，但是Scott Kupor也提醒，現在的創辦人可能要想想，四年可能不再是適合的時間條件了。這是因為一家新創公司現在需要比以前夠久的時間建立價值，達到出場的時間比以前更久。
現在，一家公司要達到IPO的時間變得更久，從過去平均的6.5年，已經變成10.5年。這導致現在美國的上市公司數目，在過去20年內已下降了一半。而Small Cap的IPO(即年收50M的公司)佔全體IPO的比例，在過去20年內也下降了一半，從超過50%下降到約1/4。
一家公司要達到IPO的時間變得更久，這有幾個可能的原因：例如，上市成本變得太高，像是2002制定的Sarbanes-Oxley Act強化財務揭露，導致法遵成本大幅增加。再者，共同基金越來越大，因此偏好大公司，Small Cap的公司就被擠壓了。第三，越來越多非傳統VC的投資人進入新創市場，因此讓公司相對不用急著IPO。
Kupor 提出，既然一家新創公司現在要達到出場的時間比以前更久，不管是founder還有員工的股份既得時間是不是需要延長？這是一個可以爭論的問題。
